股票在线配资开户 铁矿：需求似弱非弱
来源：紫金天风期货研究所股票在线配资开户
周度评述 供应端全球发运总量高位震荡，澳巴发运偏强，非主流地区发运偏弱，到港量下降，供应端总体同比偏高。需求端铁水继续小幅下降和成材利润继续小幅上行；废铁价差略升，247样本日均铁水环比-1.17万吨至243.6万吨，5月的月均铁水约243万吨，近期钢厂高炉复产逐渐小于检修，建材需求即将进入淡季，铁水或已见顶。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比减26.65万吨，45港库存环比减190万吨，压港量略增，总量环比变化略降。五大材总库存继续回落，分品种看螺纹库存回落，热卷库存下降。观点：供给尚可，当前需求或已见顶，但需求仍有韧性，短期内铁矿维持震荡。
月差 月差短期内或维持偏强震荡。
现货 铁矿现货成交量略有回升和远期货成交量继续回落，09合约基差率7.6%左右，基差下降，基差率回落。
铁水 本周钢联公布247样本铁水产量243.6万吨，环比-1.17万吨，5月日均铁水约243万吨，环比继续回落。
库存 节后45港库存环比减190万吨，贸易矿占比67.6%。钢厂进口矿总库存减36.68万吨，厂库减26.65万吨，海漂+港口减9万吨；进口矿可用天数环比减2天至20天。
钢厂利润 成材利润继续小幅提升；唐山废铁价差略升；块矿入炉比回升，球团入炉比上行；烧结入炉比下降。
折扣&汇率 5月MA指数均值为100，对应盘面估值约为789。
品种间差异 金巴布粉溢价继续回落；主流中低品溢价走低；内外矿价差稍有回升。
巴西降水略减
巴西天气：降水近期减弱
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全球发运偏高震荡
路透发运：澳洲发运量高位震荡，巴西发运维持偏高状态
路透口径：2025年5月25日，路透全球铁矿（除中国大陆外）7日移动平均发货量4499千吨，周环比减0.7%，同比减2.7%。2025年5月24日，澳洲7日移动平均发货量2750千吨，周环比增4.6%，同比增4.8%；巴西7日移动平均发货量1115千吨，周环比增2.2%，同比减10.3%。
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路透发运：非主流发运偏弱
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路透发运：澳洲三大矿山发运量偏强震荡
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路透到港：到港总量仍在下降
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钢联发运：上周全球发运高位略降
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钢联发运：澳洲三大矿山发运维持偏高状态
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钢联发运：上周澳洲三大港发运总体继续上行
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钢联发运：上周巴西两港发运量偏高
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钢联到港：上周45港减120万吨
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国产矿：国产矿总产量继续回升
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钢厂盈利率继续小升，铁水或已见顶
钢厂：钢厂盈利率回升；铁水243.6万吨，环比-1.17万吨
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钢厂：成材利润继续小幅上行；唐山废铁价差略升
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钢厂：进口矿消耗继续回落，烧结矿消耗量平稳
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钢厂：块矿入炉比回升；球团入炉比上行；烧结入炉下降
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疏港：上周45港日均疏港量327.09万吨环比增11.9万吨
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成交：铁矿现货成交量略有回升和远期货成交量继续回落
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需求：五大材周产回升，成材利润回升，螺纹需求略降，热卷消费回落
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库存：螺纹库存下降，钢坯库存继续下行，热卷库存下降
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港口库存平稳
港口：45港库存减190万吨，贸易矿占比67.6%，环比略降
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钢厂：钢厂进口矿总库存减36.68万吨，厂库减26.65万吨，海漂+港口减9万吨；进口矿可用天数减2天至20天
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期现走弱，基差回落，
9-1月差上行
周度：价格数据
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基差：期现小幅回升，基差走弱
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月差：9-1月差高位震荡
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价差：金巴布粉溢价继续回落
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溢价：主流中低品溢价走低；内外矿价差稍有回升
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运费：海运费窄幅下调
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海漂成本：主流粉成本上行
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进口利润：主流品种进口利润略升
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5月MA指数均值为100，对应盘面估值约为789
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平衡表
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（转自：紫金天风期货研究所）股票在线配资开户
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